Investment Review 2017-07-01

To low the risk by diversifying more to Commodity and real estate stocks.  Look forward to the rebound of auto-mobiles and real estates stocks

News
花旗發表研究報告，指近期內地工業品出廠價格指數（PPI）增長放緩，反映商品價格暫時回軟，但消費者物價指數（CPI）則加快上升，追回早前PPI複蘇勢頭。該行認為，PPI增長放緩是健康信號，並不表示商品步入下跌週期。從經濟見底回升的角度看，該行相信5只非國企塬材料股，分別是玖龍紙業（02689） 、理文造紙（02314）、建滔化工（00148） 、中國聯塑（02128） 、建滔積層板（01888），毛利將擴張，上半年產品平均價按年或按半年都有上漲，今年可能交出曆來最高的中期業績。其中理文造紙目標價看9.5元。

Core-Holdings
  1. “One-belt One-Road” related stocks, such as 1157, 3339, 1618 
  2. China Consumer related stocks, such as 175 & 2333.
  3. China Financial related stocks, such as 3988 Bank of China. 
  4. Technology Stocks, such as 0700 Tencent, 1478, 0522
Trading Strategy:
Overweight : 3333, 323, 2343, 316 東方海外 1888 建滔積層板,  0921 海信科龍Underweight : 700, 2382, 2689, 175

Current Allocation:
  1. “One-belt One-Road” 15%
    1. 2338 濰柴動力
    2. 3339 中國龍工
    3. 1157 中聯重科
  2. Automobile 15%
    1. 2333 長城汽車 (back to 7.5%) 
    2. 0175 吉利汽車
  3. Paper 15%
    1. 2269 玖龍紙業
    2. 2314 理文造紙
  4. Real Estate 15%
    1. 3333 中國恒大
    2. 2007 碧桂園
  5. Financial 
    1. 0939 建設銀行 (5%)
  6. Technology 10%
    1. 0700 Tencent (5%) 
    2. 2018 瑞聲科技 
  7. Shipping
    1. 2343 太平洋航運 (5%)
    2. 0323 馬鞍山鋼鐵股份 (5%)
    3. 1313 華潤水泥控股 (5%) 
  8. Consumer
    1. 0027 銀河娛樂 7.5%
    2. 1929 周大福

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