投資者日誌 2018-01-01

2018目標年回報: 30%


市場消息:
隨著美聯儲12月份宣布加息，香港也宣布跟隨上調基本利率25個基點至1.75厘，明年香港可能進入加息年。展望2018年，「一帶一路」倡議逐步落實、粵港澳大灣區推進、「滬深港通」加速融合、「債券通」優化，更多兩地基金互認產品出台，預計對港股有何影響？今年港股一度升越三萬點，到底是高處未算高，還是已到牛市盡頭？華夏基金首席策略分析師軒偉在北京接受《經濟通通訊社》專訪表示，港股估值非常低，牛市將是中長期走勢，很大概率突破之前上一輪歷史高點，而港股通的資金南下趨勢將加快。
軒偉認為，今年港股的漲幅確實比較大，但基本面情況好，有不少支持因素。一是盈利保持增長。MSCI China A預計2018年增長15%至20%。二是估值合理。受益於風險偏好上升，新興市場受到海外配置資金的青睞，疊加南下資金流入支撐，國企指數和恒生指數持續上漲，但由於低基數的原因，國企指數估值P/E（市盈率）、P/B（市帳率）和恒生指數的估值P/B依舊遠低於十年平均水平，只有恒生指數的估計P/E水平經過修復，超過十年平均水平。考慮到P/E情況，2018年港股還有增值空間，而且港股比A股估值低。

宏觀經濟觀點
  1. 油價上漲20％, 美國通脹率年底加速至3％
  2. 美國4次或更多的加息, 香港的利率將趕上美國的步伐
  3. 中國GDP增長將保持平穩

投資策略:
  1. 買: 中國保險和銀行業
  2. 買: 中國消費行業和醫療行業
  3. 買: 新興市場 和 俄羅斯ETF
  4. 賣: 高科技產業
  5. 賣: 香港房地產業和房地產投資信託基金
短期買賣操作:
  1. 賣: 3339 中國龍工、 0914 海螺水泥
  2. 買: 3808 中國重汽 、 2382 舜宇光學
  3. 買: HSI Jan-2018 X 1

核心產業股票
  1. 重工業: 3808中國重汽、3339 中國龍工、2338 濰柴動力
  2. 消費行業 : 2020 安踏、2313 申洲、0425 敏實、0027 銀河娛樂
  3. 信息技術:  0700 騰訊、0763中興通訊 、0981 中芯國際
  4. 汽車 :  2238 廣汽集團 0175 吉利汽車
  5. Real Estate : 3333 恆大 2007 碧桂園 
  6. 商品 : 0323 馬鞍山鋼鐵股份、1313 華潤水泥、2600中國鋁業、0914 海螺水泥
  7. 金融 : 2318 中國平安 、0388 香港交易所
  8. 其他 : 1919 中遠海控

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