Investment Review 2017-09-10

The HSI was trading in a narrow range in the past week.  The tension of North Korea and US is high but the chance of having a war is very low.  First, US is pretty busy with its internal affair, the typhoon in Florida.  Second, the resigned US officer stated that the chance of war with North Korea is NIL.   

The action of purchase of 698 通達集團 failed as the price rise rapidly in Monday (>10%).  2006 錦江酒店 is having a rapid rise.  Let's see how high it could reach.  
Market News:
今年強勢股輪流炒，紙業股屬當中的表表者，股價累積升幅達40%以上。歸根究柢，紙業股上半年都能交出亮麗的成績表，收入及利潤均有顯著增長，部分股份更獲大行「庇蔭」。內地近月繼續推出環保政策，企業門檻變得更高，有助加速淘汰中小企業，龍頭企業的地位將會穩如泰山。龍頭玖龍紙業（02689）早前宣布盈喜。公司表示，倘撇除經營和融資活動的滙兌虧損，以及衍生金融工具產生的虧損，預期截至今年6月底的全年業績，公司權益持有人應佔盈利，按年增長不低於60%。

Strategy:
The prospect of the portfolio, with focus in tier-2 stocks, is looking good in the coming month => Over weight.    

Holding Period Return: 55.4%  
Risk: 30.7%
Time Weighted Return (TWR): #2
Sharpe Ratio: #1

Weekly Actions
Sell : 
- 700 騰訊控股 : hedge by index 
- 1157 中聯重科 
Buy :  
- 3808 : sales is high even in low season.
- 27 銀河娛樂 : Revenue is growing at closed to 20% 
- 358 江西銅 : Commodity buy
- 3339 中國龍工 : Momentum buy 
- HSI Sept : short-term rebound

Core-Holdings
  1. “One-belt One-Road” related stocks, such as 3808, 3339, 1618 
  2. China Consumer related stocks, such as 175 .
  3. China Financial related stocks, such as 3988 Bank of China. 
  4. Technology Stocks, such as 0700 Tencent, 0522
  5. AH stocks :  2238 廣汽集團 0358 江西銅業股份 
  6. Real Estate : 3333 恆大 2007 碧桂園 & 688 中國海外
Current Allocation:
  1. “One-belt One-Road” 15%
    1. 2338 濰柴動力
    2. 3339 中國龍工
    3. 1157 中聯重科 
  2. Automobile 
    1. 2333 長城汽車 (back to 7.5%) 
    2. 0175 吉利汽車
    3. 2238 廣汽集團
  3. Paper 15%
    1. 2269 玖龍紙業 (Net profit 3.6% -> 10.0%) 
    2. 2314 理文造紙
    3. 1812 晨鳴紙業 
  4. Real Estate 15%
    1. 3333 中國恒大
    2. 2007 碧桂園
    3. 688 中國海外
  5. Financial 
    1. 0939 建設銀行 
  6. Technology 10%
    1. 0700 Tencent 
    2. 2018 瑞聲科技 
  7. Shipping
    1. 2343 太平洋航運 
    2. 1919 中遠海控
    3. 0323 馬鞍山鋼鐵股份 (10%)
    4. 1313 華潤水泥控股 (10%) 
  8. Consumer
    1. 0027 銀河娛樂 
    2. 1929 周大福

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