Investmenrt review 2017-07-24

It is another good week to the portfolio with 5.0%.

Outlook:
頭兩季經濟增長均為６﹒９％，故上半年仍增６﹒９％。工農業生產穩定增長，如夏糧及肉
類生產均增約１％，次季工業增長比首季稍微加快。通脹形勢穩定：消費物價指數半年為
１﹒４％，而工業品指數次季升幅回軟，上半年升６﹒６％比首季低０﹒８個百分點。拉動增長
仍然靠消費，零售額升１０﹒４％而比首季快０﹒４個百分點。投資卻有所放緩：上半年升
８﹒６％比首季跌０﹒６個百分點。佔總投資額逾六成的民企投資增幅只為７﹒２％。外貿方面
出入口按人民幣計價分別升１５％及２５﹒７％，表現不俗，但順差下跌逾１７％卻會拉低
ＧＤＰ增長。故三頭馬車中只有消費還較像樣。按目前情況看經濟可以穩中有進來形容；一是增
長似正觸底靠穩，二是經濟的結構及質素仍繼續改進，發展水平逐步提升。工業中高科及裝備產
業表現突出，增長分別為１３﹒１％及１１﹒５％，比平均高出不少。工業企業表現有所好轉，
產能利用率上升而負債率及成本比重下跌，頭五個月利潤更勁升２２﹒７％。另一方面又要關注
出口中機電產品的增幅１４﹒６％還稍於平均，增長極佳的風光不再。

News:
北水續來，港股九連升! 九個交易日以來恒指累升1400點，今日(20日)主板成交905.18億元，為本周第三日成交超過900億元。自7月以來，港股成交有增加趨向，如旺市持續，突破千億成交無難度，加上港交所(00388)最近股價呈突破，不妨追入迎接大時代。高盛睇245元

Strategy:
As capitals from the China is pouring in, H stocks will be the focus particularly those with large gap between A-H stocks.   

Actions
1.  Sell off 2333 長城汽車 for its disappointing sales performance in June, and will repurchase it early August.

Holding Period Return: 30.1%
Trading Plan this Week :
Sell : 
- 1888 建滔積層板 Profit taking
Buy : 
- 806 惠理集團 as the market is heated up, expect more investment from overseas. 
- 914 海螺水泥 profit +86%
- 600031 三一重工 profit  +727%

Core-Holdings
  1. “One-belt One-Road” related stocks, such as 1157, 3339, 1618 
  2. China Consumer related stocks, such as 175 & 2333.
  3. China Financial related stocks, such as 3988 Bank of China. 
  4. Technology Stocks, such as 0700 Tencent, 1478, 0522
Current Allocation:
  1. “One-belt One-Road” 15%
    1. 2338 濰柴動力
    2. 3339 中國龍工
    3. 1157 中聯重科 
  2. Automobile 1%
    1. 2333 長城汽車 (back to 7.5%) 
    2. 0175 吉利汽車
  3. Paper 15%
    1. 2269 玖龍紙業
    2. 2314 理文造紙
  4. Real Estate 15%
    1. 3333 中國恒大
    2. 2007 碧桂園
  5. Financial 
    1. 0939 建設銀行 (5%)
  6. Technology 10%
    1. 0700 Tencent (5%) 
    2. 2018 瑞聲科技 
  7. Shipping
    1. 2343 太平洋航運 (5%)
    2. 0323 馬鞍山鋼鐵股份 (5%)
    3. 1313 華潤水泥控股 (5%) 
  8. Consumer
    1. 0027 銀河娛樂 7.5%
    2. 1929 周大福

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